Oslo Børs
Postboks 460 Sentrum
0105 OSLO
Dato: 19.11.2008

Vår ref.:2008/00731 – FJA/AJH
Deres ref.:

Vi viser til Oslo Børs’ brev 27.10.2008 vedrørende høring om regler for "børshandlede råvarer" (Exchange Traded Commodities) (Opptaksregler og løpende forpliktelser).

1. Generelt


Finansnæringens Hovedorganisasjon (FNH) stiller seg positiv til at det tilrettelegges for notering og handel av Exchange Traded Commodities (ETC) på Oslo Børs. 

2. Klassifisering som obligasjon.


Selv om ETC har visse likhetstrekk med Exchange Traded Funds (ETF), vil klassifisering som obligasjon innebære at investor påtar seg en kredittrisiko på utstederen. Det bemerkes at eventuelle sikringsordninger som bidrar til å redusere utstederrisikoen vil gjøre ETC-er mer attraktive for investorer.

I høringsdokumentets pkt 3.1 antar Oslo Børs at ETC-er kan noteres som obligasjoner uten definert forfallsdato/løpetid og uten rente. Obligasjoner med slike egenskaper kan ligne på obligasjoner uten hovedstolsgaranti. FNH forutsetter at det er undersøkt at obligasjoner uten definert forfallsdato/løpetid kan betraktes som obligasjonslån.

3. Krav til utsteder


Av utkastet til opptaksregler avsnitt 1.3 fremgår det at utstederen av ETC-er skal ha tilstrekkelige tillatelser fra Kredittilsynet eller tilsvarende myndighet i hjemlandet. FNH støtter krav om at utstederen skal ha nødvendige tillatelser og være under tilsyn. Vi støtter også krav om at utstederen skal oppfylle krav til løpende informasjonsplikt.

4. Krav til ETC-er


Det fremgår av forslag til opptaksregler at ETC skal noteres i norske kroner, men at børsen kan godkjenne annen valuta. Det bemerkes at olje og gull noteres i USD. Det kan dermed tenkes at utstedere ønsker at også ETC-er kan noteres i USD. Det antas at formuleringen i reglenes pkt 2.2.3 ivaretar muligheten for notering i USD.

Med vennlig hilsen
Finansnæringens Hovedorganisasjon

Stein Sjølie      Arne Johan Hovland
direktør           fagsjef